Apakah Salesforce Stock (NASDAQ:CRM) Layak Dipertimbangkan karena Aktivis Mengerumuninya?

Semangat membangun di sekitar Salesforce (NASDAQ:CRM), karena dana lindung nilai dan investor aktivis terus berbondong-bondong mengelilingi perusahaan. Pertanyaan besar di benak semua orang adalah apakah ini merupakan peluang emas untuk berinvestasi di raksasa teknologi yang sedang berkembang atau jika volume perhatian yang besar pada akhirnya dapat lebih merugikan daripada menguntungkan.

Masih harus dilihat apakah para aktivis ini akan menjadi kekuatan baik atau buruk ketika datang ke masa depan Salesforce. Meskipun demikian, dengan perusahaan mempertahankan lintasan pertumbuhan yang kuat dan saham masih diperdagangkan dengan valuasi yang relatif menarik, saya percaya bahwa saham Salesforce terus memberikan peluang yang menarik meskipun baru-baru ini naik. Oleh karena itu, saya bullish pada saham.

Investor Aktivis Mengelilingi Salesforce

Baru-baru ini, Salesforce telah menjadi berita utama karena banyak investor aktivis dan dana lindung nilai telah berbondong-bondong ke pembangkit tenaga solusi CRM Marc Benioff. Dengan pertumbuhan perusahaan yang mengesankan, meningkatkan margin keuntungan, dan kemampuan yang konsisten untuk mencapai sinergi antara anak perusahaannya, tidak heran jika hedge fund sangat ingin terlibat dan membuka nilai lebih lanjut dalam perusahaan.

Faktanya, hanya beberapa minggu yang lalu, tersiar kabar bahwa Elliot Management, salah satu hedge fund aktivis paling sukses, telah mengumpulkan investasi bernilai miliaran dolar di Salesforce.

Ini terjadi setelah investor aktivis Starboard Value juga mengakuisisi saham “signifikan” di perusahaan Oktober lalu. Berdasarkan CNBC‘s David Faber, tujuan pendiri Starboard Jeff Smith adalah untuk meningkatkan campuran pertumbuhan dan profitabilitas Salesforce, yang dia yakini saat ini “di bawah standar” dibandingkan dengan para pesaingnya. Dia menyerukan peningkatan kinerja, mengutip target Salesforce sebagai “kurang ambisius” dibandingkan dengan rekan-rekannya.

Desas-desus seputar Salesforce terus tumbuh karena semakin banyak investor terkenal yang bergabung. Pada awal Februari, aktivis hedge fund Third Point mengumumkan telah mengakuisisi saham di perusahaan tersebut, bergabung dengan jajaran investor terkenal lainnya. Dan itu belum semuanya – hanya seminggu kemudian, Lone Pine milik Stephen Mandel juga mengungkapkan investasinya di Salesforce melalui pengajuan 13F terbarunya.

Tapi ketertarikan tidak berhenti di situ. Karena lebih banyak dana yang dirilis pengajuan 13F mereka, menjadi jelas bahwa Starboard Value – salah satu aktivis pertama yang berinvestasi di Salesforce – telah meningkatkan sahamnya di perusahaan lebih jauh, sekarang memiliki sekitar 3 juta saham.

Point72 Asset Management milik Steven Cohen juga ikut serta dengan posisi baru di Salesforce sekitar 3,35 juta saham. Ini hanyalah pemain utama yang menjadi berita utama – ada banyak dana lindung nilai yang lebih kecil juga mengambil bagian dari kue.

Apa Arti Peningkatan Aktivitas Aktivis bagi Salesforce?

Sulit untuk melewatkan kesibukan aktivitas seputar Salesforce, dan tampaknya investor aktivis yakin bahwa masih ada nilai lebih yang bisa dibuka. Terlepas dari kinerja perusahaan yang mengesankan sejauh ini, dana lindung nilai percaya bahwa saham diremehkan dan mereka dapat membantu membuka nilai tambahan bagi perusahaan. Namun, apa artinya ini bagi Salesforce dan pemegang sahamnya?

Di satu sisi, kehadiran dan pengaruh dana lindung nilai dapat menjadi katalis positif, karena para investor ini termotivasi untuk meningkatkan nilai kepemilikan mereka. Mereka kemungkinan besar memiliki rencana yang solid untuk meningkatkan pertumbuhan keseluruhan dan margin keuntungan Salesforce. Lagi pula, mereka tidak akan menginvestasikan modalnya tanpa strategi yang kuat.

Namun, ada juga potensi kebingungan dan kurangnya arah yang jelas bagi perusahaan. Dengan begitu banyak pemangku kepentingan yang bersaing untuk mendapatkan perhatian, mungkin sulit untuk membuat semua orang selaras dan pada halaman yang sama.

Faktanya, pada akhir Januari, Salesforce mengumumkan akan menambah tiga direktur independen baru ke dewan direksi untuk mengurangi tekanan yang dihadapi oleh semua aktivis yang berbeda ini. Ini setelah investor Elliott Management mengatakan sedang bersiap untuk menominasikan “deretan direktur” untuk dewan Salesforce.

Tidak ada yang bisa menebak apakah masuknya investor aktivis akan membantu Salesforce tetap fokus pada inisiatif yang berarti atau akan menciptakan kekacauan dan kebingungan. Dengan begitu banyak suara berbeda yang bersaing untuk mendapatkan perhatian, sulit untuk memprediksi bagaimana semua ini akan terjadi.

Apakah Saham CRM Dibeli, Menurut Analis?

Beralih ke Wall Street, Salesforce telah menarik peringkat konsensus Beli Sedang berdasarkan 26 Beli, sembilan Tahan, dan satu Jual yang ditetapkan dalam tiga bulan terakhir. Pada $192,19, perkiraan rata-rata saham Salesforce menyiratkan potensi penurunan 18,5%.

Bawa Pulang

Seperti disebutkan, fakta bahwa investor aktivis telah berbondong-bondong ke Salesforce merupakan indikasi bahwa mereka yakin saham tersebut dinilai terlalu rendah dibandingkan dengan nilai tambahan yang dapat mereka buka. Mereka tampaknya yakin bahwa saham tersebut adalah berlian yang masih mentah dan hanya perlu sedikit pemolesan untuk mengeluarkan potensi penuhnya.

Starboard telah mengisyaratkan hal ini, tetapi sulit untuk mengatakan apakah para aktivis ini akan menjadi berkah atau kutukan bagi perusahaan, seperti yang disebutkan sebelumnya. Oleh karena itu, masuk akal untuk mengecualikan dampak luar biasa pada bisnis dan menilainya berdasarkan kinerja berkelanjutan dan perkiraan masa depan.

Dalam hasil Q3 terbarunya, Salesforce berhasil mempertahankan pertumbuhan pendapatannya di pertengahan remaja, dengan pendapatan naik 14% (atau 19% dalam mata uang konstan) dari tahun ke tahun menjadi $7,84 miliar. Perusahaan juga memandu pertumbuhan dua digit dalam hasil Q4 mendatang, berharap untuk mengakhiri Fiskal 2022 dengan pertumbuhan pendapatan 17%. Itu mengesankan selama satu tahun dengan hambatan FX yang berat dan perusahaan berusaha untuk mengurangi biaya.

Analis memperkirakan tingkat pertumbuhan ini akan menghasilkan pendapatan per saham sekitar $4,93 pada Fiskal 2023, yang kemudian diperkirakan akan melonjak menjadi $5,86 pada Fiskal 2024. Dengan kata lain, saham saat ini diperdagangkan sekitar 27,7x pendapatan ke depan mereka untuk tahun 2024.

Menurut pendapat saya, kelipatan ini tampaknya masuk akal mengingat ekspektasi pertumbuhan dua digit yang berkelanjutan dalam laba per saham, terutama dengan potensi manfaat tambahan dari melibatkan banyak investor aktivis – karena itu pandangan bullish saya.

Penyingkapan