Beae.us Kumpulan Berita Popular dan Informasi dari berbagai sumber yang terpercaya
Sektor teknologi telah naik roller-coaster selama beberapa tahun terakhir. Namun, stok perangkat keras seperti HP Inc. (NYSE: HPQ) telah menunjukkan pergerakan harga yang lebih sederhana. HP adalah produsen komputer dan printer terkenal dalam skala global yang dikenal menghasilkan produk-produk berkualitas. Saat ini diperdagangkan dengan valuasi yang tidak mahal, perusahaan mengalami beberapa tantangan pertumbuhan. Oleh karena itu, saya netral terhadap saham tersebut.
DAFTAR ISI
Siklus Menghasilkan Risiko
Ketika berbicara tentang individu dan bisnis, pengeluaran teknologi sering kali merupakan biaya diskresioner dan oleh karena itu menunjukkan siklus. Ekonomi yang kuat dan sentimen konsumen biasanya menghasilkan penjualan yang lebih tinggi. Dalam periode ekonomi makro saat ini, ketika banyak analis mengkhawatirkan resesi di AS, penjualan perangkat keras teknologi menghadapi beberapa ketidakpastian di masa depan.
Perincian Penjualan
Penjualan HP dapat dikategorikan ke dalam tiga segmen utama: Sistem Pribadi (termasuk desktop, laptop, dan periferal terkait), Percetakan (inkjet, printer laser, pencetakan 3D, dan perlengkapan terkait untuk penggunaan pribadi dan industri), dan Investasi Perusahaan.
Untuk Tahun Anggaran 2022 yang berakhir pada 31 Oktober 2022, pendapatan dari segmen Percetakan mencapai 30% dari total penjualan dibandingkan dengan hampir 70% untuk segmen Sistem Personal. Faktanya, laptop mencakup porsi terbesar dari penjualan Personal Systems, yaitu 66%. Sementara itu, Corporate Investments menghasilkan pendapatan yang dapat diabaikan.
Mengikuti Sejarah P&L Tiga Tahun
Terlepas dari beberapa fluktuasi yang signifikan dalam pendapatan garis bawah, penjualan tetap kuat sejak jatuh pada Fiskal 2020. Perusahaan menerima dorongan besar dari pandemi COVID-19 ketika sejumlah besar konsumen memilih untuk memutakhirkan perangkat teknologi mereka untuk menutupi pekerjaan jarak jauh. kebutuhan atau hanya untuk menikmati sedikit lebih banyak gaya hidup tinggal di rumah.
Pada Fiskal 2022, HPQ berhasil mempertahankan perolehan penjualannya yang tercatat selama pandemi. Pendapatan berjumlah $62,98 miliar untuk tahun ini dibandingkan dengan $63,49 miliar pada Tahun Fiskal 2021.
Terkait dengan profitabilitas, HPQ menampilkan margin kotor 19,6% yang relatif kecil. Margin kotornya tetap rendah selama lima tahun terakhir, berkisar antara 18% dan 21%. Di sisi lain, EBITDA dan margin bersih masih berada pada level yang baik, dibandingkan dengan standar industri, masing-masing sebesar 9,6% dan 5,1%.
Cap Persetujuan Warren Buffett
Warren Buffett dikenal di komunitas investasi karena komitmennya untuk menemukan perusahaan bernilai menarik untuk menghasilkan pengembalian yang unggul dari waktu ke waktu. Berkshire mempertahankan $3,2 miliar, 11% saham di HPQ, yang dimulai pada musim semi 2022. Perkiraan harga transaksi Buffett berkisar antara $32-$36 per saham.
Posisi panjang Buffett di HP menggarisbawahi pandangannya yang menguntungkan perusahaan dalam jangka panjang serta kemampuannya untuk mencapai pengembalian yang unggul karena sahamnya diremehkan.
Transaksi itu terjadi selama periode ketika investor legendaris itu ragu-ragu untuk menggunakan uang tunai untuk ekuitas, mengisyaratkan bahwa menurutnya pasar yang lebih luas dinilai terlalu tinggi. Sejak itu, harga saham HPQ telah turun sebesar 15%, menawarkan premis nilai yang lebih baik kepada investor.
Dividen dan Pembelian Kembali Meningkatkan Pengembalian bagi Investor
HP saat ini menawarkan hasil dividen 3,6% yang menarik, lebih tinggi dari rata-rata pasar dan sektor. Selama lima tahun terakhir, distribusi telah tumbuh pada tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) 13,5%, dan selama tiga tahun terakhir, pertumbuhan semakin meningkat sebesar 15,5%.
Dividen HP didukung oleh arus kas perusahaan yang kuat, dan imbal hasil secara luas dianggap aman karena perusahaan mempertahankan rasio pembayaran yang rendah.
Sejumlah besar uang tunai juga telah digunakan untuk pembelian kembali saham. Jumlah saham rata-rata HPQ telah menurun dari 1,9 miliar pada tahun 2014 menjadi 982 juta pada tahun 2023. Untuk Tahun Fiskal 2022, perusahaan mengembalikan $5,3 miliar kepada pemegang saham melalui dividen dan pembelian kembali.
Valuasi Memicu Minat
HP Inc. saat ini diperdagangkan dengan kelipatan penilaian yang murah, menawarkan peluang nilai yang menarik kepada investor. HPQ diperdagangkan dengan harga/pendapatan 7,1x (non-GAAP), harga/arus kas 6,4x, dan harga/penjualan 0,5x. Di semua akun, saham dihargai dengan murah dibandingkan dengan rekan-rekan, sementara sebagian besar perkiraan penurunan penjualan dan pendapatan dalam waktu dekat tampaknya diperhitungkan.
Untuk tahun 2023, baik analis maupun manajemen mengharapkan penurunan penjualan satu digit yang tinggi dan penurunan EPS dua digit. Perusahaan kemungkinan akan pulih mulai tahun 2024 dan seterusnya, mencatat pertumbuhan yang sangat ringan.
Apakah Saham HPQ Dibeli, Menurut Analis?
Beralih ke Wall Street, HP Inc. memiliki peringkat konsensus Jual Sedang berdasarkan enam Tahan dan tiga penjualan yang diberikan selama tiga bulan terakhir.
Rata-rata perkiraan harga saham HPQ sebesar $28,94 mewakili potensi penurunan 1,06%, dengan perkiraan harga tinggi sebesar $33 dan perkiraan rendah sebesar $24.
Bawa Pulang
Setelah semua hal dipertimbangkan, HPQ jelas menghadapi beberapa kesulitan dalam waktu dekat, terutama dalam hal penurunan pendapatan dan EPS. Namun, perusahaan juga mempertahankan keuangan yang relatif kuat dan nama merek terkemuka yang cenderung menghasilkan arus kas dalam jumlah yang baik selama bertahun-tahun.
Investor yang bullish di HP Inc. akan berpendapat bahwa perusahaan akan mencapai pengembalian yang unggul melalui dividen, pembelian kembali, dan valuasi yang murah sambil mengandalkan lini produk yang telah terbukti. Meskipun demikian, perjuangan jangka pendek membuat saya netral.
Penyingkapan